"ФСГС опубликовала данные о динамике потребительских цен в ноябре, которые оказались весьма оптимистичными. Прирост потребительских цен за месяц составил 0.8%, накопленная за 11 месяцев инфляция достигла 12.5%.
Несмотря на то, что в целом мы не ждем от ноября особенно приятных новостей, тем не менее динамику потребительских цен по итогам месяца можно рассматривать как вполне неплохую – прирост оказался даже меньшим, чем в октябре /0.9%/. В итоге в годовом выражении инфляция продолжила замедляться и сейчас составляет менее 14.0%, что дает весьма значительные шансы на то, что наш прогноз /13.5%/ по итогам года окажется даже чуть выше фактических цифр. Правда, в том случае, если обесценение рубля по отношению к бивалютной корзине /напомним, процесс начался еще в августе/ не испортит результаты декабря.
Если обратиться к деталям, то показатели ноября оказались вполне ожидаемыми – темпы роста цен на продовольственные товары замедлились и вместо 1.6% в октябре они составили 1.3%, однако поддержало инфляцию удорожание услуг /0.7% вместо нулевого прироста месяцем ранее/, которое в октябре было незаметно благодаря сезонным факторам.
Основным драйвером продовольственной инфляции по-прежнему оставались мясо, птица и мясопродукты, за ноябрь они подорожали на 1.7%. Однако пока темпы роста здесь, как мы и ожидали, замедляются – в октябре эта категория подорожала на 2.8%.
Темпы роста стоимости морепродуктов тоже оказались высокими – 2.4% за ноябрь. Дорожало молоко и молочная продукция – на 1.4% за месяц. Выросли цены и на плодоовощную продукцию – на 1.0% /в октябре они еще снижались на 0.4%/.
Подешевело подсолнечное масло на 1.4%, крупы – на 0.5% и сахар – на 1.4%. Среди непродовольственных товаров темпы роста цен в ноябре по большинству позиций не изменились по сравнению с октябрем, однако на суммарное замедление /0.5% против октябрьских 0.8%/ основное влияние оказал подешевевший бензин: снижение цен на 5.9% в ноябре вместо октябрьских 2.2%.
Что касается услуг, то в большинстве категорий в ноябре, как и в октябре, цены росли. При этом темпы роста услуг ЖКХ даже ускорились с 0.2% до 0.5%. Однако если в октябре сезонное снижение цен на услуги транспорта, санаториев и зарубежного туризма обеспечило нулевой средний прирост цен, то в ноябре этого не произошло, и за ноябрь услуги в среднем подорожали на 0.7%.
Несмотря на обнадеживающие цифры, мы пока далеки от оптимизма – тот факт, что инфляция по итогам этого года может уложиться в рамки 13.5%, серьезно портит перспективы 2009 года. Девальвация, которую Банк России выбрал в качестве основного тренда для национальной валюты, создает высокую неопределенность относительно динамики потребительских цен в 2009 году.
Существует вероятность, что вместо угрозы дефляции, о которой все больше говорят в развитых экономиках, Россия с самого начала 2009 года может столкнуться с угрозой ускорения темпов роста инфляции, что уже не будет объясняться динамикой цен на продовольствие в мире, а станет следствием курсовой политики ЦБ, пусть даже если формальным поводом для этого и послужило падение цен на нефть".
