Как стало известно вчера, дебютный облигационный заем на сумму в 1,5 млрд руб. ОАО «Российские коммунальные системы» (РКС) был полностью размещен среди отечественных и иностранных инвесторов. По словам представителей организовавшего заем «Газпромбанка», спрос на долговые бумаги РКС превысил предложение в два раза. При этом ставка первого купона по этим бумагам составила 9,7%. Большую часть полученных в ходе размещения средств РКС направит на реструктуризацию своего кредитного портфеля. Оставшаяся часть пойдет на финансирование инвестпрограммы РКС в этом году. Впрочем, в качестве основного источника финансирования компания рассматривает допэмиссию акций, которая позволит основному акционеру РКС «КЭС-Холдингу» довести свою долю в компании с 50% плюс одна акция до 75%.
РКС – крупнейший частный бизнес-оператор в российском коммунальном секторе, созданный в мае 2003 г. по инициативе председателя правления РАО «ЕЭС России» Анатолия Чубайса. Контрольный пакет акций РКС принадлежит «КЭС-Холдингу» Виктора Вексельберга, 25% – РАО «ЕЭС России», 10% – «ЕвразХолдингу», банку «Еврофинанс» – 5%, ЗАО «Капитал-инвест» – 10% акций. Чистая прибыль РКС за 2005 г. составила 54,645 млн руб. По предварительным данным, чистая прибыль РКС за первые три месяца 2006 г. достигла 419 млн руб., а выручка – 6,1 млрд руб. (без учета НДС). Несмотря на прибыльность, у РКС существует значительная кредиторская задолженность. В 2005 г. она составила 1,77 млрд руб., что немногим меньше 1,97 млрд руб. в 2004 г. Большую часть – 67% кредитного портфеля компании – занимают краткосрочные обязательства, долгосрочные – 33%. Публичное размещение трехлетнего облигационного займа на 1,5 млрд руб. рассматривалось компанией в том числе как один из способов реструктуризации долгов. Организатором и андеррайтером займа выступил «Газпромбанк».
Вчера РКС полностью разместил свой дебютный облигационный заем на 1,5 млрд руб. По итогам аукциона ставка первого купона определена на уровне 9,7% годовых. При этом долговая нагрузка компании не смутила инвесторов, и спрос на облигации превысил предложение в два раза. Всего на конкурс была подана 81 заявка с диапазоном затребованной инвесторами ставки первого купона от 8,25% до 10,1% годовых. Организаторы займа сообщают, что покупателями облигаций стал широкий круг инвесторов, включающий банки, инвестиционные и страховые компании, а также иностранных участников. Как отметил президент РКС Михаил Слободин, успешное размещение облигаций доказало интерес инвесторов к компании. По его словам, итоги размещения говорят о том, что коммунальный бизнес в России может быть привлекательным.
Ранее компании, предоставляющие услуги в сфере ЖКХ, не были представлены на отечественном долговом рынке. «Объем спроса подчеркивает живой интерес инвесторов к эмитентам новых растущих рынков», – заявил вице-президент «Газпромбанка» Игорь Русанов. Как рассказал директор по синдикации первичных размещений «Газпромбанка» Александр Алистратов, размещение облигаций привлекло повышенный спрос со стороны консервативных иностранных инвесторов к дебютному выпуску РКС. «Несмотря на отсутствие таких формальных критериев, как финансовая отчетность, составленная по МСФО, и публичная кредитная история, иностранные участники позитивно оценили в первую очередь саму модель бизнеса РКС, а также перспективы развития коммунальных сетей в России и значительный потенциал роста денежных потоков РКС», – отметил он.
Впрочем, большую часть привлеченных средств РКС направит на реструктуризацию кредиторской задолженности. Как уже сообщалось, общая сумма кредитов, которые будут замещены в результате облигационного выпуска, достигнет 1,09 млрд руб. По словам пресс-секретаря КЭС Надежды Рукиной, речь идет о сумме, которая состоит из кредитов дочерних компаний РКС, бравших кредиты в банках под 12-13%. Оставшаяся часть заемных средств пойдет на инвестиционную программу. «В 2006 г. инвестпрограмма РКС составит более 2 млрд руб., – отмечает г-жа Рукина. – Проекты на сумму чуть менее 1 млрд руб. уже утверждены, а остальная часть проектов сейчас прорабатывается».
Дополнительным источником финансирования инвестпрограммы РКС должна стать допэмиссия акций компании. Как заявлял ранее Михаил Слободин, основные акционеры РКС планируют в 2006-2007 гг. осуществить допэмиссию акций компании в объеме 6 млрд руб. Предполагается, что она пройдет в два этапа: на 3 млрд руб. в этом году и на столько же в 2007 г. Допэмиссию планируется разместить по закрытой подписке в пользу двух крупнейших акционеров РКС – «КЭС-Холдинга» и РАО «ЕЭС России». Вчера Михаил Слободин заявил, что КЭС ведет переговоры о выкупе доли других акционеров РКС и увеличении своего пакета до 75%. По его словам, менеджмент РАО поддерживает ближайшую допэмиссию акций РКС и выступает за сохранение за энергетиками блокпакета акций РКС. Как пояснила Надежда Рукина, после получения КЭС разрешения ФАС на выкуп долей других акционеров и осуществления сделок у РКС будет сформирована целевая модель по структуре акционеров. «По существу, это будет означать завершение первого этапа реорганизации компании, у РКС останутся лишь два стратегических акционера, – отмечает она. – Это позволит дальше двигаться гораздо динамичнее, а подобные планы на ближайшие годы у РКС есть».
